一、2009年中國(guó)鈷市行情回顧與分析
　　1.1國(guó)際市場(chǎng)鈷價(jià)走勢(shì)分析
     
　　2009年一季度，由于08年下半年全球金融危機(jī)爆發(fā)的延續(xù)，電池行業(yè)、硬質(zhì)合金業(yè)需求極度疲軟。國(guó)際市場(chǎng)金屬鈷價(jià)經(jīng)歷了下跌又反彈的過程：高品位 99.8%鈷價(jià)從一月初的16-19美元/磅跌至二月底三月初11-13美元/磅，低品位99.3%鈷價(jià)由10.5-15.5美元/磅跌至二月底的9.9 -12美元/磅。由于國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口低價(jià)金屬鈷有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，引發(fā)了中國(guó)商家的收購(gòu)熱情，帶領(lǐng)國(guó)際鈷價(jià)走出低谷。3月底高品位和低品位鈷價(jià) 分別回升至14-16美元/磅和11.5-14.5美元/磅。
　　第二季度，傳言中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局欲購(gòu)買鈷金屬。國(guó)際市場(chǎng)庫(kù)存消耗殆盡，非洲供應(yīng)縮減。投機(jī)者趁機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)。4月份延續(xù)3月的上升勢(shì)頭，并在五月初達(dá)到又一個(gè) 頂峰，高品位16-17美元/磅，低品位15-16美元/磅；然而由于國(guó)際市場(chǎng)鈷的真正消費(fèi)需求并沒有全面恢復(fù)，在投機(jī)商的參與下，貿(mào)易商和生產(chǎn)商為了降低風(fēng)險(xiǎn)急于大舉拋貨，鈷價(jià)進(jìn)入下滑通道，6月11日高品位跌至13.5-14美元/磅，低品位鈷至12.15-13.5美元/磅。然后開始新一輪拉升回 調(diào)。  由于西方夏休因素，七八月份通常是鈷市需求的淡季。但是供應(yīng)面的緊張讓鈷價(jià)一直保持堅(jiān)挺。包括Chambishi在內(nèi)的很多公司的停產(chǎn)、金川產(chǎn)品的缺貨、 日本住友產(chǎn)品的售罄和Vale Inco工人的罷工都是影響供應(yīng)面的重要因素。另外，亞洲市場(chǎng)化工品行業(yè)和中國(guó)電池行業(yè)需求的復(fù)蘇也造成對(duì)碎陰極鈷的需求增多。日韓鈷消費(fèi)補(bǔ)充庫(kù)存，以及 日本計(jì)劃收儲(chǔ)130噸鈷的消息，拉動(dòng)了國(guó)際市場(chǎng)需求上漲。08年末由于價(jià)格下跌趨勢(shì)中，多數(shù)下游企業(yè)未下采購(gòu)訂單。韓國(guó)電池和化工企業(yè)對(duì)后期鈷市看好，因 此對(duì)鈷的采購(gòu)量不斷增加，7月份的采購(gòu)水平已經(jīng)超過08年的峰值；而日本電池企業(yè)復(fù)工率達(dá)到90%左右，加上上半年自身庫(kù)存不斷消耗，迫切有補(bǔ)貨的要求。 帶動(dòng)國(guó)際鈷市活躍起來。此波拉升至8月13日，高品位鈷價(jià)達(dá)到18.8-20.2美元/磅低品位鈷價(jià)升至17.5-18.5美元/磅。此后國(guó)際鈷價(jià)進(jìn)入較 長(zhǎng)時(shí)間的橫盤狀態(tài)。截止第三季度末稍有調(diào)整，分別為18.5-19.5美元/磅和 15.55-16.8美元/磅。
　　7月份日韓補(bǔ)貨的行為并不能從根本上改變整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)需求低迷的局面。進(jìn)入第四季度，隨著該利好的炒作影響漸漸消退，市場(chǎng)沒有迎來新的利好支撐。十一期間，鈷價(jià)迅速下挫，高品位鈷價(jià)至16-17美元/磅，低品位鈷價(jià)14.5-15.6美元/磅。隨后在2010年2月份鈷期貨合約時(shí)間表的確定、對(duì)中國(guó)四 季度鈷國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)暖的預(yù)期、中國(guó)買家國(guó)際市場(chǎng)的采購(gòu)以及俄羅斯超級(jí)合金行業(yè)需求以及等因素推動(dòng)下，鈷價(jià)快速攀升，11月9日達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，高品位鈷價(jià) 21.5-22.5美元/磅，低品位鈷價(jià)至19.5-20.5美元/磅。鈷價(jià)全面升至20美元以上。新高之后，在實(shí)際需求并無實(shí)質(zhì)改善的前提下，受炒作資 金獲利平倉(cāng)以及基本面不強(qiáng)的影響，鈷價(jià)又有所回落。十二月中旬開始國(guó)際鈷價(jià)略有上揚(yáng)。
　　1.2金川電解鈷價(jià)格走勢(shì)分析

作為中國(guó)最大的鈷生產(chǎn)企業(yè)，金川需要在國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格波的那個(gè)中間扮演穩(wěn)定期的角色。這在上圖中有所體現(xiàn)。金川的價(jià)格走勢(shì)基本熨平了國(guó)際鈷價(jià)的震蕩走勢(shì)，較為平穩(wěn)的傳遞到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

    新年伊始，金川1月5日將價(jià)格調(diào)高至290元/公斤，并在1月12日再提至320元/公斤。在金川的力挺下，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)有升高趨勢(shì)。市場(chǎng)出現(xiàn)囤貨惜 售現(xiàn)象，等待年后高價(jià)出售。但是市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步提價(jià)反映不積極，處于有價(jià)無市的狀態(tài)，成交冷清。進(jìn)入2月份，金川將鈷價(jià)調(diào)高至350元/公斤，再次推高國(guó)內(nèi) 鈷市。但國(guó)際市場(chǎng)鈷價(jià)下跌，打擊中國(guó)鈷市市場(chǎng)信心，加上國(guó)內(nèi)外價(jià)差拉大，吸引買家走出國(guó)門大舉采購(gòu)。國(guó)內(nèi)鈷價(jià)隨之轉(zhuǎn)入下跌。金川在2月16日下調(diào)報(bào)價(jià)至 320元/公斤左右，并跟隨國(guó)際鈷價(jià)腳步，在國(guó)際鈷價(jià)2月底達(dá)到谷底的時(shí)候。于3月2日又一次下調(diào)至280元/公斤，成為本年的最低點(diǎn)。在國(guó)際鈷價(jià)低位反 彈的過程中，金川公司于3月16日上調(diào)價(jià)格達(dá)到300元/公斤，于4月2日進(jìn)一步上調(diào)價(jià)格至320元/公斤。國(guó)際鈷價(jià)在五月初達(dá)到一個(gè)峰值后由于需求疲 軟、大量拋貨出現(xiàn)，轉(zhuǎn)入下降通道。金川在5月25日下調(diào)報(bào)價(jià)為290元/公斤。隨后在國(guó)際鈷價(jià)底部回升，日韓消費(fèi)需求的帶動(dòng)下，金川在7月1日和7月14 日先后上調(diào)報(bào)價(jià)310元/公斤和335元/公斤。并于8月3日達(dá)到350元/公斤的價(jià)位后橫盤。在國(guó)內(nèi)外倫敦鈷期貨合約即將推出的市場(chǎng)炒作氣氛下，在11 月2日上調(diào)報(bào)價(jià)至370元/公斤至今。
　　1.3鈷粉價(jià)格走勢(shì)分析

     由上圖可以看出，以江浙地區(qū)鈷粉價(jià)格為代表�；�本上��(guó)內(nèi)鈷粉的價(jià)格保持了與國(guó)際鈷價(jià)一致的變化節(jié)奏。但是在國(guó)際鈷市三四季度相比上半年步步攀升 的過程中，國(guó)內(nèi)鈷粉的價(jià)格仍然在350-390元/公斤的窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。上半年由于國(guó)外鈷價(jià)偏低，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貿(mào)易商和廠商從國(guó)外大舉購(gòu)入金屬鈷，抵消了部 分國(guó)內(nèi)需求。鈷粉下游硬質(zhì)合金及金剛石工具行業(yè)消費(fèi)商對(duì)未來市場(chǎng)需求前景不太樂觀，采購(gòu)一直保持謹(jǐn)慎，這種基本面因素的作用壓過了國(guó)際鈷價(jià)震蕩上揚(yáng)帶來的 信心影響。
　　1.4氧化鈷價(jià)格走勢(shì)分析

     國(guó)內(nèi)氧化鈷市場(chǎng)2月份出現(xiàn)26萬(wàn)甚至超過27萬(wàn)/噸的年內(nèi)高價(jià)，這還是年初下游工廠多數(shù)進(jìn)行試探性生產(chǎn)，電池行業(yè)有力帶動(dòng)鈷業(yè)的采購(gòu)下出現(xiàn)的。 隨后全年基本在22萬(wàn)-26萬(wàn)/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)跟國(guó)際鈷價(jià)基本保持一致�？梢钥闯稣麄�(gè)2009年國(guó)內(nèi)氧化鈷消費(fèi)需求的慘淡情況。

1.5四氧化三鈷價(jià)格走勢(shì)分析

國(guó)內(nèi)四氧化三鈷2月份出現(xiàn)超過28萬(wàn)/噸的年內(nèi)高價(jià)，原因跟氧化鈷大體相同。隨后全年基本在22萬(wàn)-27萬(wàn)/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)跟國(guó)際鈷價(jià)脈搏基本保持一致。四氧化三鈷的市場(chǎng)需求跟氧化鈷一樣，以清淡開頭，清淡收尾。
　　二、國(guó)際國(guó)內(nèi)供求因素分析
　　1.1國(guó)際市場(chǎng)
　　2008年下半年蔓延開來的全球金融危機(jī)，重挫了各國(guó)經(jīng)濟(jì)。引發(fā)金屬價(jià)格大幅下滑，其中也涉及到小金屬品種如鈷行業(yè)。很多公司由于鈷價(jià)下滑幅度超過預(yù)期，出于生產(chǎn)成本原因紛紛宣布減產(chǎn)或者停產(chǎn)。上半年有些公司在售的鈷礦為之前囤積的庫(kù)存。隨著2009年國(guó)際鈷價(jià)在震蕩中逐步回暖，一些公司逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，還有一部分公司選擇擴(kuò)產(chǎn)或建設(shè)新項(xiàng)目。

五、2010年鈷市場(chǎng)展望
　　2009年，國(guó)際鈷價(jià)震蕩觸底后漸漸上行，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)仍然維持寬幅震蕩。雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)基本得到確認(rèn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“保八”目標(biāo)基本無憂。然而， 由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全年鈷消費(fèi)需求持續(xù)不振，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市信心不足，甚至有貿(mào)易商由于生意難做，考慮轉(zhuǎn)投其他金屬品種。
　　12月份國(guó)際鈷價(jià)上漲而國(guó)內(nèi)鈷市缺乏相應(yīng)的活力。但是國(guó)際鈷價(jià)的走勢(shì)在很大程度上仍然能夠指引國(guó)內(nèi)鈷價(jià)的走向。在鈷礦資源極度缺乏，進(jìn)口依賴程度較高的前提下，國(guó)際鈷價(jià)的風(fēng)吹草動(dòng)，尤其是下滑的走勢(shì)對(duì)中國(guó)鈷價(jià)的影響是非常深遠(yuǎn)的。
　　在目前價(jià)格透明度極高的形勢(shì)下，期望鈷價(jià)徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，只能求助于消費(fèi)需求的復(fù)蘇。寄望于電動(dòng)車及鋰電池行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，與基本建設(shè)相關(guān)的陶瓷行業(yè) 的復(fù)蘇，以及與汽車行業(yè)、航空業(yè)密切相關(guān)的硬質(zhì)合金行業(yè)的回暖。如果明年鈷市能夠擺脫旺季不旺、淡季清淡的局面，有效需求呈現(xiàn)階段性上揚(yáng)的設(shè)想狀況下，鈷 價(jià)將表現(xiàn)出波浪走勢(shì)。在全球經(jīng)濟(jì)擺脫危機(jī)氣氛，邁入實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇的第二年。由于主要發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家需要考慮防通脹需要，經(jīng)濟(jì)刺激政策的陸續(xù)退出，可以 預(yù)料明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及鈷的需求復(fù)蘇并不是一帆風(fēng)順的。
　　從短期來看，鑒于2010年2月22日倫敦期貨交易所將正式推出鈷期貨交易品種。國(guó)際市場(chǎng)可能對(duì)鈷價(jià)有一輪炒作，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)或會(huì)出現(xiàn)一定的跟漲，但是上漲幅度不會(huì)太大。一旦國(guó)際鈷價(jià)失去利好支撐轉(zhuǎn)而下跌，將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)價(jià)格跟隨下滑。
　　明年全年鈷產(chǎn)品價(jià)格重心有望上揚(yáng)，上漲空間不會(huì)太大，氧化鈷預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間為215000-300000元/噸，四氧化三鈷波動(dòng)區(qū)間為225000-330000，鈷粉價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為320000-440000。各產(chǎn)品突破該區(qū)間可能較小。

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