美國商務(wù)部上周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，這一全球最大經(jīng)濟體的第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年率僅增長2.4%。數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟增長放緩，經(jīng)濟衰退程度比預(yù)想的更加嚴重，重燃了市場對經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭的擔憂。

　　受此消息影響，上周五的美元兌日元觸及去年11月以來最低點。

　　二季度增長放緩對于下半年來說并不是個好兆頭。一些經(jīng)濟學(xué)家暗示，基于這一數(shù)據(jù)他們將會下調(diào)對美國經(jīng)濟下半年增速的預(yù)期。

　　消費者“捂緊錢袋”

　　相比第一季度向上修正的3.7%以及2009年第四季度的5.0%增長而言，2.4%的GDP增速確實顯得“楚楚可憐”。

　　美國政府當天還公布了過去三年的GDP修正數(shù)據(jù)：美國2009年全年GDP下降2.6%，之前預(yù)計為下降2.4%；2008年全年GDP為持 平，之前預(yù)計為增長0.4%；2007年全年GDP為增長1.9%，最初公布的數(shù)據(jù)為增長2.1%。這意味著，美國經(jīng)濟的衰退程度比料想中更糟糕。

　　這份不盡如人意的GDP報告幾乎與利潤可觀的企業(yè)二季度報告同時出爐，凸顯了企業(yè)與普通消費者之間的鴻溝。二季度GDP數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟增長主要受企業(yè)投資和出口提振，消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻相對較小。

　　截至上周四，標普500中有70%的企業(yè)公布了二季度利潤，其中42%的公司盈利同比上升，盡管總收入僅上升了9%。

　　然而，第二季度的消費者支出折合成年率僅增長1.6%，第一季度為增長1.9%。

　　盡管企業(yè)利潤普遍增長，倘若沒有消費者的支撐，美國整體經(jīng)濟仍然無法持續(xù)增長，因為消費者幾乎占據(jù)了美國所有經(jīng)濟活動的70%。

　　上周五公布的另外兩份報告，更暴露出了消費者對經(jīng)濟增長信心不足而不得不“捂緊錢袋”的窘境。美國勞工部當天表示，第二季度美國勞工成本同比僅 上升1.8%，這一數(shù)據(jù)幾乎是危機開始時的一半。此外，路透社和密歇根大學(xué)上周五聯(lián)合公布的一項調(diào)查報告顯示，美國7月份消費者信心下滑，這一指數(shù)從6月 下旬的76點降至67.8點。

　　與消費者密切相關(guān)企業(yè)的主管人員表示，盡管利潤增長趨于穩(wěn)定，但照這一勢頭，他們預(yù)計業(yè)務(wù)無法增長，除非顧客對經(jīng)濟前景感到樂觀，并愿意增加消費。

　　下半年不確定性增加更糟糕的是，一些有利于二季度GDP增長的因素也可能是暫時的。國家和地方政府的支出對這一時期的增長有所貢獻，但由于各州政府預(yù)算緊張，這一貢獻因素將很可能逐漸消失，而聯(lián)邦政府的刺激因素也會逐漸減弱。

　　另一方面，二季度的庫存增速放緩顯示了“再庫存化”周期正接近尾聲。庫存增長對GDP的貢獻僅增長了一個百分點，為今年一季度和去年四季度貢獻率的一半不到。“再庫存化”，即企業(yè)在經(jīng)濟衰退后逐漸開始增加庫存，是過去兩個季度增長的主要貢獻因素。

　　此外，上周五公布的這份報告還顯示，第二季度價格升幅在已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，反映出經(jīng)濟的疲軟狀態(tài)。第二季度不包括食品和能源價格的核心消費者價格指數(shù)(CPI)較第一季度上升1.1%，創(chuàng)2009年第一季度以來的最低升幅，第一季度為上升1.2%。

　　其他通貨膨脹指標升幅也較為溫和。第二季度個人消費支出價格指數(shù)僅上升0.1%，遠低于第一季度的2.1%。

　　美聯(lián)儲“捉襟見肘”

　　二季度GDP數(shù)據(jù)不容樂觀，將很可能進一步加重美聯(lián)儲對經(jīng)濟二次探底的擔憂，也使得下一步舉措至關(guān)重要。但貨幣政策選擇余地不大的美聯(lián)儲已經(jīng)“捉襟見肘”，而財政政策方面，國會正受到巨額財政赤字的困擾，兩黨之間不容調(diào)和的僵局也使得額外的財政刺激政策幾乎不太可能。

　　缺乏有效刺激手段，卻充滿不確定性的下半年美國經(jīng)濟，是否能在就業(yè)與消費疲軟的環(huán)境下保持增長，仍有待觀望。

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